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8月9日消息,国泰君安发布研报,给予京东集团增持评级,目标价为227.5港元。
考虑京东持续引入第三方POP商家、开拓下沉市场、同时加大供应链技术投入,进而强化供应链的运营效率及人效达到高周转及降本,国泰君安预计京东集团FY2023E/FY2024E/FY2025E营业收入分别为10,952.2/11,945.2/12,991.0亿元,同增4.7%/9.1%/8.8%,FY2023E/FY2024E/FY2025E经调整净利润分别为247.3/310.4/438.4亿元,同增-12.4%/25.5%/41.2%。
国泰君安认为市场低估了京东作为零售行业效率领导者的地位,京东应该享受零售行业龙头的估值溢价。京东公司的商业本质,是一个善于利用各类科技赋能的零售企业,挣的是供应链效率的钱。
研报指出,得益于自建供应链中优越的仓配模式、密集的配送网络及 C2M 平台,京东在收入端能维持领先多年的库存周转水平(30.7 天),意味着使用相同的成本,京东能在一年中多挣几个周转的钱(库存周转率为 11.7),形成健康现金流的同时能使用低毛利手段进一步压制竞争对手。
值得一提的是,8月2日,2023年《财富》世界500强排行榜发布,京东集团位居第52位,同时也是连续八年上榜并蝉联国内行业首位。据悉,从2016年首次入选世界500强至今的8年间,京东新增了45万个就业岗位,目前员工总数已达到56万人,服务的用户数增加到近6亿,在全国的仓库从213个增加到超过1500个,为实体产业创造的产值提升了近4.8倍,将履约费用率减少了20%以上。
2023年《财富》世界500强部分名单,截自财富FORTUNE公众号
京东集团此前公告显示,公司董事会将于2023年8月15日(星期二)举行会议,以审批相关事项,其中包括审批截至2023年6月30日止三个月及六个月的未经审计财务业绩及公告。
公司将于2023年8月16日(星期三)(北京╱香港时间)香港联交所交易时间后及美国市场开市前,上载2023年中期业绩公告至香港联交所。
此外,公司管理层将于2023年8月16日下午八时正(北京╱香港时间)(2023年8月16日上午八时正(美国东部时间))举行电话会议,以讨论公司截至2023年6月30日止三个月及六个月的财务业绩。
截自京东集团董事会会议日期公告